WASHINGTON — Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasındaki borç limiti açmazı, bir krizi önlemek için yaratıcı çözümler hakkında soruları gündeme getirdi ve ilk bakışta düşünülemez gibi görünebilecek bir soru da dahil: 1 trilyon dolarlık bir platin madeni para basmak tüm sorunu ortadan kaldırabilir mi?
Önceden uçuk bir fikir olan şey, şimdi en iyi ekonomi politika yapıcılarına ciddi bir çare olarak sunuluyor.
Federal Rezerv başkanı Jerome H. Powell, Çarşamba günü Kongre’nin ülkenin borçlanma sınırını kaldırmaması halinde başka bir seçeneğin olabileceği fikri sorulduğunda, olmadığını söyledi.
Powell, “Burada ilerlemenin tek bir yolu var ve bu, Kongre’nin borç tavanını yükseltmesidir, böylece Birleşik Devletler hükümeti vadesi geldiğinde tüm yükümlülüklerini yerine getirebilsin,” dedi. “Bu yoldan herhangi bir sapma oldukça riskli olacaktır.”
Hazine Bakanı Janet L. Yellen, geçen hafta Afrika’yı baştan başa dolaşırken ve madeni para hakkında “hile” olarak görmezden geldiği soruları yanıtlarken, Amerika Birleşik Devletleri’nde yeniden patlak veren borç limiti krizinden kaçınamadı.
Bunun yerine Bayan Yellen, Başkan Kevin McCarthy’ye ABD’nin faturalarını ödemeye devam edebilmesini sağlamak için aldığı “olağanüstü önlemleri” özetleyen iki sert mektup gönderdi ve Kongre’yi, ülkenin tüm inancını ve itibarını korumak için “derhal harekete geçmeye” çağırdı. borç limiti.
Ancak madeni para fikrinin hala destekçileri arasında adil bir payı var ve onlar pes etmiyorlar.
Borçlanma üst sınırı üzerindeki siyasi tıkanıklık sertleşirken, #MintTheCoin hashtag’inin tekrar vızıldadığı Twitter da dahil olmak üzere, Hazine bakanının para basma yetkileriyle borç limiti dramasını etkisiz hale getirebileceği fikri yeniden ortaya çıktı.
Yine de, Amerika’nın borç krizini değerli bir para birimi basarak önlemenin uygulanabilirliği net olmaktan çok uzak. İşte madalyonun kökenlerine, nasıl kullanılabileceğine ve olası sonuçlarına bir bakış.
Olağanüstü Bir Tedbir
Kongre, 2021’in sonlarında 31,4 trilyon dolar olarak belirlenen borç limitini artırmak için Haziran ayı başına kadar bir anlaşmaya varamazsa, Bayan Yellen’in temerrüdü geciktirmek için devlet muhasebe araçlarını kullanma yeteneği yakında tükenebilir ve ABD bunu yapamaz hale gelebilir. tüm faturalarını zamanında tıslamak için.
Hazine Bakanı Janet L. Yellen geçen ay Zambiya’da. Kongreyi, borç limitini kaldırarak ulusun tam inancını ve itibarını korumak için “derhal harekete geçmeye” çağırdı. Kredi… Fatima Hussein/İlişkili Basın
Bu, derin bir durgunluğa ve potansiyel olarak bir mali krize neden olarak ekonominin büyük bir bölümünü kapatabilir ve Sosyal Güvenlik ve Medicare yararlanıcılarının paralarını almalarını engelleyebilir. Bayan Yellen, temerrüdü geciktirmek için hükümet hesapları arasında fonları hareket ettirme gücüne sahip olsa da, daha fazla vergi geliri elde etme veya daha fazla borç alma yeteneği olmadan sonunda hükümetin kasası kuruyacaktır.
Fikrin savunucuları, Yellen’ın yetkisini kullanarak ABD Darphanesine 1 trilyon dolar değerinde bir platin madeni para veya başka bir büyük mezhep üretmesi talimatını verebileceğine ve bunu hükümetin bankacısı olan Federal Rezerv’e yatırabileceğine inanıyor. Hazine Bakanlığı’nın “genel hesabını” yöneten .
Madeni paranın destekçileri, bunun federal hükümetin fonları gerektiği gibi çekmesine ve bir anlaşmaya varılana veya 1 trilyon dolar harcanana ve başka bir madeni paranın basılması gerekene kadar faturalarını ödemeye devam etmesine izin vereceğini söylüyor.
Bir Yasama Boşluğundan Doğdu
Trilyon dolarlık madeni para konsepti ilk olarak 2010 yılında, Obama döneminin ilk büyük borç tavanı mücadelesinden önce ortaya çıktı. Ekonomi ve finans üzerine popüler bir blogun yorumlarında, hiç yoktan para yaratmak ve temerrüde düşmekten kaçınmak için böyle bir madeni para basmanın uygulanabilirliği hakkındaki düşünceler, ekonomik bir felaketten kaçınmanın yaratıcı yolları hakkında bir tartışmayı alevlendirdi.
Mantık şu ki, Kongre’nin ABD Darphanesinin külçe satışlarından daha fazla para kazanmasına yardımcı olmak için çıkardığı 1997 tarihli bir yasadaki dil, Hazine sekreterine herhangi bir mezhepten platin madeni para basması için geniş bir takdir yetkisi verdi. Bu fikrin savunucuları, bu gücün, hükümetin borçlanmayı sürdürme kabiliyeti donmuş olsa bile sekretere ülkenin mali yükümlülüklerini yerine getirmeye devam etmesi için bir yol verdiğini söylüyor.
Bu fikir, hem akademisyenlerin hem de uzmanların hayal gücünü yakaladı ve sosyal medyada madeni parayı basması için çağrılara ve artık bir Bloomberg yazarı ve podcast sunucusu olan Joe Weisenthal ve New York Times köşe yazarı Paul Krugman gibi yazarların köşe yazılarını onaylamasına yol açtı. 2013’te, her şey başarısız olursa, “lanet parayı bas” ilan etti.
Bu günlerde bu fikir, açıkların hükümet harcamaları üzerinde bir kısıtlama olmaması gerektiğini savunan bir ekonomik felsefe olan çağdaş para teorisinin savunucularına geniş çapta hitap ediyor. Ayrıca, Twitter’da madeni para eleştirmenleriyle düzenli olarak mızrak dövüşü yapan ve bu fikrin ABD’nin temerrüde düşmesine izin vermekten daha az çılgınca olduğunu savunan Willamette Üniversitesi Hukuk Fakültesi’nden Rohan Gray gibi bazı yasal akademisyenler arasında da destek buldu.
Bay Gray madeni para hakkında “En azından felaket bir uçurum seçeneği masadan kaldırıldı” dedi.
Washington’daki US Mint merkezindeki madeni para deposu. Bayan Yellen, defalarca trilyon dolarlık bir madeni para basma fikrinin ciddi bir şekilde düşünülmeyi gerektirmeyen bir “hile” olduğunu savundu. Kredi… Kenny Holston/New York Times
Kriz Önlendi mi, Alevlendi mi?
Böyle bir kumarın küresel piyasaları sakinleştireceği veya 2011’deki borç limiti açmazından sonra notu düşen Amerika’nın kredi notunu koruyacağı kesin olmaktan çok uzak.
Bay Gray, böyle tek taraflı bir hareketin Yüksek Mahkeme’de büyük olasılıkla sorgulanacağını öne sürdü ve tahvil piyasalarının, yeni tahvil ihraçları olmadan bütçe açığı harcamaları konusunda gerginleşebileceğini kabul etti. (Bu durumda, Fed’in portföyündeki tahvillerin çoğunu satmak isteyebileceğini öne sürüyor.)
Bazılarına göre, madeni paranın bir emniyet supabı olduğu fikri, borç limiti açmazını daha da tehlikeli hale getiriyor.
Obama yönetimi sırasında 2013’ten 2017’ye kadar Hazine bakanı olan Jacob J. Lew, 2021’deki borç limiti çıkmazında The New York Times’a “Bir şey olmadığı halde orada olduğu hissini yaratmak zararlı” dedi. bir kaza olasılığını ortadan kaldırıyor.”
Bay Lew, kendisi Hazine Bakanı iken, yönetimin avukatlarının Kongre ile olan açmazları sırasında borç limitini aşmak için alternatifleri tartıştıklarını, ancak bu seçeneklerin hiçbirinin geçerli olmadığı sonucuna vardıklarını söyledi. Kongre nihayetinde borç limitini yükseltmez veya askıya almazsa, bunun art arda gelen sorunlara ve mali karışıklığa yol açacağı konusunda uyardı.
Madeni Para Sonunda Hakim Olabilir mi?
En önde gelen şüpheci, mevcut Hazine sekreteridir. Bayan Yellen, defalarca trilyon dolarlık bir madeni para basma fikrinin ciddi bir değerlendirme gerektirmediğini savundu. 2021’de sorulduğunda, böyle bir hareketin Federal Rezerv’in bağımsızlığına tecavüz edeceği konusunda da uyardı.
The Wall Street Journal ile yaptığı bir röportajda Bayan Yellen, Fed’in madeni parayı kabul etmeyebileceğini bile öne sürdü.
“Fed’in bunu yapacağı kesin olarak kabul edilemez ve bence özellikle hile olan bir şey söz konusu olduğunda” dedi. “Fed’in bunu kabul etmesi gerekmiyor. Fed adına herhangi bir gereklilik yok.”
Ancak madalyonun ciddiye alınması gerektiğini düşünenler, Bayan Yellen’ın bu manevranın meşruiyetini sorgulamaması cesaret verdi.
1994’ten 2000’e kadar ABD Darphanesi’nin direktörü olan Philip N. Diehl, Bayan Yellen’in tepkilerinin tahmin edilebilir olduğunu, çünkü madeni paranın borç limitiyle başa çıkmanın tercih edilen yolu olmadığını söyledi. Ancak, açık fikirli olmasının akıllıca olacağını söyledi.
Aynı zamanda Hazine Bakanlığı’nda özel kalem müdürü olan Bay Diehl, “Hazine Bakanı olarak, temerrüde düşmekten kaçınmak için arka cebimde çıkarabileceğim bir çözüm olmasını isterim” dedi. Clinton yönetimi.
Bay Diehl, 1990’larda, nihayetinde sekretere madeni para basma yetkisi veren mevzuatın yazılmasına yardımcı oldu. Bunun uygulanabilir bir çözüm olduğuna inanıyor, ancak hiçbir zaman test edilmek zorunda kalmayacağını umduğunu söyledi.
“Umarım sağduyu galip gelir” dedi.
Önceden uçuk bir fikir olan şey, şimdi en iyi ekonomi politika yapıcılarına ciddi bir çare olarak sunuluyor.
Federal Rezerv başkanı Jerome H. Powell, Çarşamba günü Kongre’nin ülkenin borçlanma sınırını kaldırmaması halinde başka bir seçeneğin olabileceği fikri sorulduğunda, olmadığını söyledi.
Powell, “Burada ilerlemenin tek bir yolu var ve bu, Kongre’nin borç tavanını yükseltmesidir, böylece Birleşik Devletler hükümeti vadesi geldiğinde tüm yükümlülüklerini yerine getirebilsin,” dedi. “Bu yoldan herhangi bir sapma oldukça riskli olacaktır.”
Hazine Bakanı Janet L. Yellen, geçen hafta Afrika’yı baştan başa dolaşırken ve madeni para hakkında “hile” olarak görmezden geldiği soruları yanıtlarken, Amerika Birleşik Devletleri’nde yeniden patlak veren borç limiti krizinden kaçınamadı.
Bunun yerine Bayan Yellen, Başkan Kevin McCarthy’ye ABD’nin faturalarını ödemeye devam edebilmesini sağlamak için aldığı “olağanüstü önlemleri” özetleyen iki sert mektup gönderdi ve Kongre’yi, ülkenin tüm inancını ve itibarını korumak için “derhal harekete geçmeye” çağırdı. borç limiti.
Ancak madeni para fikrinin hala destekçileri arasında adil bir payı var ve onlar pes etmiyorlar.
Borçlanma üst sınırı üzerindeki siyasi tıkanıklık sertleşirken, #MintTheCoin hashtag’inin tekrar vızıldadığı Twitter da dahil olmak üzere, Hazine bakanının para basma yetkileriyle borç limiti dramasını etkisiz hale getirebileceği fikri yeniden ortaya çıktı.
Yine de, Amerika’nın borç krizini değerli bir para birimi basarak önlemenin uygulanabilirliği net olmaktan çok uzak. İşte madalyonun kökenlerine, nasıl kullanılabileceğine ve olası sonuçlarına bir bakış.
Olağanüstü Bir Tedbir
Kongre, 2021’in sonlarında 31,4 trilyon dolar olarak belirlenen borç limitini artırmak için Haziran ayı başına kadar bir anlaşmaya varamazsa, Bayan Yellen’in temerrüdü geciktirmek için devlet muhasebe araçlarını kullanma yeteneği yakında tükenebilir ve ABD bunu yapamaz hale gelebilir. tüm faturalarını zamanında tıslamak için.
Hazine Bakanı Janet L. Yellen geçen ay Zambiya’da. Kongreyi, borç limitini kaldırarak ulusun tam inancını ve itibarını korumak için “derhal harekete geçmeye” çağırdı. Kredi… Fatima Hussein/İlişkili Basın
Bu, derin bir durgunluğa ve potansiyel olarak bir mali krize neden olarak ekonominin büyük bir bölümünü kapatabilir ve Sosyal Güvenlik ve Medicare yararlanıcılarının paralarını almalarını engelleyebilir. Bayan Yellen, temerrüdü geciktirmek için hükümet hesapları arasında fonları hareket ettirme gücüne sahip olsa da, daha fazla vergi geliri elde etme veya daha fazla borç alma yeteneği olmadan sonunda hükümetin kasası kuruyacaktır.
Fikrin savunucuları, Yellen’ın yetkisini kullanarak ABD Darphanesine 1 trilyon dolar değerinde bir platin madeni para veya başka bir büyük mezhep üretmesi talimatını verebileceğine ve bunu hükümetin bankacısı olan Federal Rezerv’e yatırabileceğine inanıyor. Hazine Bakanlığı’nın “genel hesabını” yöneten .
Madeni paranın destekçileri, bunun federal hükümetin fonları gerektiği gibi çekmesine ve bir anlaşmaya varılana veya 1 trilyon dolar harcanana ve başka bir madeni paranın basılması gerekene kadar faturalarını ödemeye devam etmesine izin vereceğini söylüyor.
Bir Yasama Boşluğundan Doğdu
Trilyon dolarlık madeni para konsepti ilk olarak 2010 yılında, Obama döneminin ilk büyük borç tavanı mücadelesinden önce ortaya çıktı. Ekonomi ve finans üzerine popüler bir blogun yorumlarında, hiç yoktan para yaratmak ve temerrüde düşmekten kaçınmak için böyle bir madeni para basmanın uygulanabilirliği hakkındaki düşünceler, ekonomik bir felaketten kaçınmanın yaratıcı yolları hakkında bir tartışmayı alevlendirdi.
Mantık şu ki, Kongre’nin ABD Darphanesinin külçe satışlarından daha fazla para kazanmasına yardımcı olmak için çıkardığı 1997 tarihli bir yasadaki dil, Hazine sekreterine herhangi bir mezhepten platin madeni para basması için geniş bir takdir yetkisi verdi. Bu fikrin savunucuları, bu gücün, hükümetin borçlanmayı sürdürme kabiliyeti donmuş olsa bile sekretere ülkenin mali yükümlülüklerini yerine getirmeye devam etmesi için bir yol verdiğini söylüyor.
Bu fikir, hem akademisyenlerin hem de uzmanların hayal gücünü yakaladı ve sosyal medyada madeni parayı basması için çağrılara ve artık bir Bloomberg yazarı ve podcast sunucusu olan Joe Weisenthal ve New York Times köşe yazarı Paul Krugman gibi yazarların köşe yazılarını onaylamasına yol açtı. 2013’te, her şey başarısız olursa, “lanet parayı bas” ilan etti.
Bu günlerde bu fikir, açıkların hükümet harcamaları üzerinde bir kısıtlama olmaması gerektiğini savunan bir ekonomik felsefe olan çağdaş para teorisinin savunucularına geniş çapta hitap ediyor. Ayrıca, Twitter’da madeni para eleştirmenleriyle düzenli olarak mızrak dövüşü yapan ve bu fikrin ABD’nin temerrüde düşmesine izin vermekten daha az çılgınca olduğunu savunan Willamette Üniversitesi Hukuk Fakültesi’nden Rohan Gray gibi bazı yasal akademisyenler arasında da destek buldu.
Bay Gray madeni para hakkında “En azından felaket bir uçurum seçeneği masadan kaldırıldı” dedi.
Washington’daki US Mint merkezindeki madeni para deposu. Bayan Yellen, defalarca trilyon dolarlık bir madeni para basma fikrinin ciddi bir şekilde düşünülmeyi gerektirmeyen bir “hile” olduğunu savundu. Kredi… Kenny Holston/New York Times
Kriz Önlendi mi, Alevlendi mi?
Böyle bir kumarın küresel piyasaları sakinleştireceği veya 2011’deki borç limiti açmazından sonra notu düşen Amerika’nın kredi notunu koruyacağı kesin olmaktan çok uzak.
Bay Gray, böyle tek taraflı bir hareketin Yüksek Mahkeme’de büyük olasılıkla sorgulanacağını öne sürdü ve tahvil piyasalarının, yeni tahvil ihraçları olmadan bütçe açığı harcamaları konusunda gerginleşebileceğini kabul etti. (Bu durumda, Fed’in portföyündeki tahvillerin çoğunu satmak isteyebileceğini öne sürüyor.)
Bazılarına göre, madeni paranın bir emniyet supabı olduğu fikri, borç limiti açmazını daha da tehlikeli hale getiriyor.
Obama yönetimi sırasında 2013’ten 2017’ye kadar Hazine bakanı olan Jacob J. Lew, 2021’deki borç limiti çıkmazında The New York Times’a “Bir şey olmadığı halde orada olduğu hissini yaratmak zararlı” dedi. bir kaza olasılığını ortadan kaldırıyor.”
Bay Lew, kendisi Hazine Bakanı iken, yönetimin avukatlarının Kongre ile olan açmazları sırasında borç limitini aşmak için alternatifleri tartıştıklarını, ancak bu seçeneklerin hiçbirinin geçerli olmadığı sonucuna vardıklarını söyledi. Kongre nihayetinde borç limitini yükseltmez veya askıya almazsa, bunun art arda gelen sorunlara ve mali karışıklığa yol açacağı konusunda uyardı.
Madeni Para Sonunda Hakim Olabilir mi?
En önde gelen şüpheci, mevcut Hazine sekreteridir. Bayan Yellen, defalarca trilyon dolarlık bir madeni para basma fikrinin ciddi bir değerlendirme gerektirmediğini savundu. 2021’de sorulduğunda, böyle bir hareketin Federal Rezerv’in bağımsızlığına tecavüz edeceği konusunda da uyardı.
The Wall Street Journal ile yaptığı bir röportajda Bayan Yellen, Fed’in madeni parayı kabul etmeyebileceğini bile öne sürdü.
“Fed’in bunu yapacağı kesin olarak kabul edilemez ve bence özellikle hile olan bir şey söz konusu olduğunda” dedi. “Fed’in bunu kabul etmesi gerekmiyor. Fed adına herhangi bir gereklilik yok.”
Ancak madalyonun ciddiye alınması gerektiğini düşünenler, Bayan Yellen’ın bu manevranın meşruiyetini sorgulamaması cesaret verdi.
1994’ten 2000’e kadar ABD Darphanesi’nin direktörü olan Philip N. Diehl, Bayan Yellen’in tepkilerinin tahmin edilebilir olduğunu, çünkü madeni paranın borç limitiyle başa çıkmanın tercih edilen yolu olmadığını söyledi. Ancak, açık fikirli olmasının akıllıca olacağını söyledi.
Aynı zamanda Hazine Bakanlığı’nda özel kalem müdürü olan Bay Diehl, “Hazine Bakanı olarak, temerrüde düşmekten kaçınmak için arka cebimde çıkarabileceğim bir çözüm olmasını isterim” dedi. Clinton yönetimi.
Bay Diehl, 1990’larda, nihayetinde sekretere madeni para basma yetkisi veren mevzuatın yazılmasına yardımcı oldu. Bunun uygulanabilir bir çözüm olduğuna inanıyor, ancak hiçbir zaman test edilmek zorunda kalmayacağını umduğunu söyledi.
“Umarım sağduyu galip gelir” dedi.