“Euro bölgesinin ekonomik büyümesi beklentileri ticari gerilimler ve dünya çapında yüksek belirsizlik nedeniyle bulanıklaşıyor”. Yani ekonomik bültendeki ECB, bunu genel olarak gözlemliyor “GSYİH büyümesinin güçlendirilmesi için koşullar Yansıtma zamanındaki alanın “.
Mevcut% 10'un daha yüksek görevleri ihracatı, yatırımları ve daha az ölçüde Euro alanının tüketimi üzerinde etkileyecektir. Öte yandan, “özellikle Almanya'da altyapı ve savunma için yeni kamuoyu tahsisleri, 2026'dan itibaren alanın iç talebini teşvik etmeli” diye okuyor. “Ekonomik büyüme riskleri aşağıya doğru yönelmiş kalmaktadır. Dünya çapında ticari gerilimlerin daha da alevlenmesi ve bu iş arkadaşlarına yönelik belirsizlikler, ihracat frenleyerek ve yatırımları ve tüketimi sıkıştırarak euro alanının büyümesini zayıflatabilir”, hala gözlenmektedir. ECB, “Finansal piyasalara olan güven ikliminin bozulması, daha katı finansman koşullarını ve daha fazla riskten kaçınma ve şirketlerin ve ailelerin yatırım ve tüketime eğilimini azaltabilir” diyor.
Dahası, “Rusya'nın Ukrayna'ya karşı haksız savaşı ve Orta Doğu'daki trajik çatışma gibi jeopolitik gerilimler, ana belirsizlik kaynakları arasında kalıyor”. Öte yandan, “ticari ve jeopolitik gerilimlerin hızlı bir şekilde gevşemesi güven iklimini geliştirebilir ve faaliyeti teşvik edebilir” diye okur. Ayrıca, “verimliliği artırmayı amaçlayan reformlarla birlikte savunma ve altyapı harcamalarında daha fazla artış, büyümeye katkıda bulunacaktır” belirtiliyor.
GSYİH büyümesi
Bakımından GSYİH'nın gerçek açıdan büyümesiUzmanlara göre, ortalama 2025'te yüzde 0,9, 2026'da 1.1 ve 2027'de 1.3 olacak.
2025 için değişmeden büyümenin projeksiyonu, Eurotower'ın “,” Ticari politikalarla ilgili belirsizlik, şirketlerin yatırımlarını ve ihracatlarındaki artış, özellikle de savunma artışının, özellikle de savunmalara ilişkin olarak, projeksiyonlara ilişkin en güçlü çeyrekte bir eğilimi yansıttığını söylüyor. Gerçek gelirdeki artış ve sağlam bir işgücü piyasası ailelerin daha fazla harcama yapmasına izin verecektir.
Bununla birlikte, “yüksek belirsizlik bağlamında, ürozistem uzmanları, farklı ticari politikaların, açıklayıcı amaçlar için formüle edilmiş alternatif senaryolar temelinde büyüme ve enflasyonu etkileyebileceği bazı mekanizmaları analiz etmişlerdir”. Bu senaryo analizinde ECB, “önümüzdeki aylarda ticari gerilimlerin daha fazla alevlenmesinin, projeksiyonların temel senaryosundan daha düşük büyüme ve enflasyon seviyelerini belirleyeceğini vurgulamaktadır. Aksine, ticari gerilimler olumlu sonuç, büyüme ve daha azına göre, enflasyonun temel senaryodan daha yüksek olacağını” belirler.
Enflasyon
'Enflasyon şu anda Yönetim Kurulu tarafından takip edilen orta vadede yüzde 2 gol civarında. Eurosystem uzmanları Euro bölgesi uzmanları tarafından Haziran 2025'te formüle edilen makroekonomik projeksiyonların temel senaryosunda, toplam enflasyon 2025'te ortalama yüzde 2, 2026'da 1.6 ve 2027'de 2.0 daha düşük enerji fiyatları ve Euro'nun güçlendirilmesi olacaktır. Uzmanların, enerji ve gıda bileşeninin enflasyon ağının 2025'te ortalama yüzde 2,4 ve 2026 ve 2027'de yüzde 1,9'a çıkması ve Mart ayından bu yana önemli ölçüde değişmesi bekleniyor.
Euro bölgesindeki enflasyon beklentileri, bültenin başka bir geçişinde not edildi, “dünya çapında ticari politikaların senaryosunun oynaklığı nedeniyle” normalden daha belirsiz. Azalan enerji fiyatları ve daha güçlü bir Euro, enflasyon üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı uygulayabilir, ECB'ye, “daha yüksek görevlerin Euro bölgesinin ihracatı için daha düşük bir talep ve aşırı üretim kapasitesine sahip ülkelere ihracatın yeniden yönlendirilmesine neden olması durumunda bu etkinin güçlenebileceğini” gözlemliyor. Ticari gerilimler, finansal piyasalarda daha fazla volatilite ve riskten kaçınma, iç talebi yükleyebilir ve böylece enflasyonu azaltabilir. Öte yandan ECB, dünya tedarik zincirlerinin parçalanmasının, iç ekonomideki ithalat fiyatlarını ve kapasite kısıtlamalarını artırarak enflasyonun yükselişini belirleyebileceğini açıklıyor. Savunma harcamaları ve altyapısında bir artış bile orta vadede enflasyonu artırabilir. Dahası, “aşırı hava olayları ve daha genel olarak iklim krizinin ortaya çıkması, gıda varlıklarının fiyatlarını beklentilerin ötesine getirebilir”.
“Yönetim Kurulu, enflasyonun orta vadede yüzde 2 hedefine dayanılmaz bir şekilde dengelenmesini sağlamaya kararlıdır. Özellikle istisnai belirsizlik ile karakterize edilen mevcut koşullarda, Yeterli para politikası yönelimi, her toplantıda kararların zaman zaman kabul edildiği rehberli bir yaklaşımdan sonra tanımlanacaktır.“ECB vurgular.
“Yönetim kurulunun faiz oranları üzerindeki kararları, yeni ekonomik ve finansal veriler göz önüne alındığında, temel enflasyonun dinamikleri ve para politikasının aktarımının yoğunluğunun değerlendirilmesine dayanacaktır. Yönetim Kurulu, kendisini oranların belirli bir yoluna bağlamayı planlamıyor” eklenir.
ECB hala “mevcut jeopolitik bağlamda Yapısal ve bütçe politikalarının ekonominin verimliliğini, rekabetçiliğini ve emlak kapasitesini artırması daha da acildir Euro bölgesinin “.
Avrupa Komisyonu'nun rekabetçilik Bussola adı verilen girişimi, basitleştirilenler de dahil olmak üzere önerileri derhal uygulanması gereken somut bir eylem planını temsil ediyor.
“Bu bağlamda, açık ve hırslı bir yol haritasına göre, tasarruf ve yatırımların birleşmesinin tamamlanması dahil edilmiştir. Dijital bir euro'nun olası tanıtımı açısından uygulanacak yasama çerçevesini hızlı bir şekilde tanımlamak da önemlidir. Hükümetler, EU yönetişim çerçevesi ile birlikte, yapısal yatırımların sürdürülebilirliğini, yapısal reformların yanı sıra, yapısal olarak vermenin yanı sıra, yapısal bir şekilde hazırlanmasının yanı sıra, yapısal olarak verilmesini sağlamalıdır.
Ayrıca oku
Mevcut% 10'un daha yüksek görevleri ihracatı, yatırımları ve daha az ölçüde Euro alanının tüketimi üzerinde etkileyecektir. Öte yandan, “özellikle Almanya'da altyapı ve savunma için yeni kamuoyu tahsisleri, 2026'dan itibaren alanın iç talebini teşvik etmeli” diye okuyor. “Ekonomik büyüme riskleri aşağıya doğru yönelmiş kalmaktadır. Dünya çapında ticari gerilimlerin daha da alevlenmesi ve bu iş arkadaşlarına yönelik belirsizlikler, ihracat frenleyerek ve yatırımları ve tüketimi sıkıştırarak euro alanının büyümesini zayıflatabilir”, hala gözlenmektedir. ECB, “Finansal piyasalara olan güven ikliminin bozulması, daha katı finansman koşullarını ve daha fazla riskten kaçınma ve şirketlerin ve ailelerin yatırım ve tüketime eğilimini azaltabilir” diyor.
Dahası, “Rusya'nın Ukrayna'ya karşı haksız savaşı ve Orta Doğu'daki trajik çatışma gibi jeopolitik gerilimler, ana belirsizlik kaynakları arasında kalıyor”. Öte yandan, “ticari ve jeopolitik gerilimlerin hızlı bir şekilde gevşemesi güven iklimini geliştirebilir ve faaliyeti teşvik edebilir” diye okur. Ayrıca, “verimliliği artırmayı amaçlayan reformlarla birlikte savunma ve altyapı harcamalarında daha fazla artış, büyümeye katkıda bulunacaktır” belirtiliyor.
GSYİH büyümesi
Bakımından GSYİH'nın gerçek açıdan büyümesiUzmanlara göre, ortalama 2025'te yüzde 0,9, 2026'da 1.1 ve 2027'de 1.3 olacak.
2025 için değişmeden büyümenin projeksiyonu, Eurotower'ın “,” Ticari politikalarla ilgili belirsizlik, şirketlerin yatırımlarını ve ihracatlarındaki artış, özellikle de savunma artışının, özellikle de savunmalara ilişkin olarak, projeksiyonlara ilişkin en güçlü çeyrekte bir eğilimi yansıttığını söylüyor. Gerçek gelirdeki artış ve sağlam bir işgücü piyasası ailelerin daha fazla harcama yapmasına izin verecektir.
Bununla birlikte, “yüksek belirsizlik bağlamında, ürozistem uzmanları, farklı ticari politikaların, açıklayıcı amaçlar için formüle edilmiş alternatif senaryolar temelinde büyüme ve enflasyonu etkileyebileceği bazı mekanizmaları analiz etmişlerdir”. Bu senaryo analizinde ECB, “önümüzdeki aylarda ticari gerilimlerin daha fazla alevlenmesinin, projeksiyonların temel senaryosundan daha düşük büyüme ve enflasyon seviyelerini belirleyeceğini vurgulamaktadır. Aksine, ticari gerilimler olumlu sonuç, büyüme ve daha azına göre, enflasyonun temel senaryodan daha yüksek olacağını” belirler.
Enflasyon
'Enflasyon şu anda Yönetim Kurulu tarafından takip edilen orta vadede yüzde 2 gol civarında. Eurosystem uzmanları Euro bölgesi uzmanları tarafından Haziran 2025'te formüle edilen makroekonomik projeksiyonların temel senaryosunda, toplam enflasyon 2025'te ortalama yüzde 2, 2026'da 1.6 ve 2027'de 2.0 daha düşük enerji fiyatları ve Euro'nun güçlendirilmesi olacaktır. Uzmanların, enerji ve gıda bileşeninin enflasyon ağının 2025'te ortalama yüzde 2,4 ve 2026 ve 2027'de yüzde 1,9'a çıkması ve Mart ayından bu yana önemli ölçüde değişmesi bekleniyor.
Euro bölgesindeki enflasyon beklentileri, bültenin başka bir geçişinde not edildi, “dünya çapında ticari politikaların senaryosunun oynaklığı nedeniyle” normalden daha belirsiz. Azalan enerji fiyatları ve daha güçlü bir Euro, enflasyon üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı uygulayabilir, ECB'ye, “daha yüksek görevlerin Euro bölgesinin ihracatı için daha düşük bir talep ve aşırı üretim kapasitesine sahip ülkelere ihracatın yeniden yönlendirilmesine neden olması durumunda bu etkinin güçlenebileceğini” gözlemliyor. Ticari gerilimler, finansal piyasalarda daha fazla volatilite ve riskten kaçınma, iç talebi yükleyebilir ve böylece enflasyonu azaltabilir. Öte yandan ECB, dünya tedarik zincirlerinin parçalanmasının, iç ekonomideki ithalat fiyatlarını ve kapasite kısıtlamalarını artırarak enflasyonun yükselişini belirleyebileceğini açıklıyor. Savunma harcamaları ve altyapısında bir artış bile orta vadede enflasyonu artırabilir. Dahası, “aşırı hava olayları ve daha genel olarak iklim krizinin ortaya çıkması, gıda varlıklarının fiyatlarını beklentilerin ötesine getirebilir”.
“Yönetim Kurulu, enflasyonun orta vadede yüzde 2 hedefine dayanılmaz bir şekilde dengelenmesini sağlamaya kararlıdır. Özellikle istisnai belirsizlik ile karakterize edilen mevcut koşullarda, Yeterli para politikası yönelimi, her toplantıda kararların zaman zaman kabul edildiği rehberli bir yaklaşımdan sonra tanımlanacaktır.“ECB vurgular.
“Yönetim kurulunun faiz oranları üzerindeki kararları, yeni ekonomik ve finansal veriler göz önüne alındığında, temel enflasyonun dinamikleri ve para politikasının aktarımının yoğunluğunun değerlendirilmesine dayanacaktır. Yönetim Kurulu, kendisini oranların belirli bir yoluna bağlamayı planlamıyor” eklenir.
ECB hala “mevcut jeopolitik bağlamda Yapısal ve bütçe politikalarının ekonominin verimliliğini, rekabetçiliğini ve emlak kapasitesini artırması daha da acildir Euro bölgesinin “.
Avrupa Komisyonu'nun rekabetçilik Bussola adı verilen girişimi, basitleştirilenler de dahil olmak üzere önerileri derhal uygulanması gereken somut bir eylem planını temsil ediyor.
“Bu bağlamda, açık ve hırslı bir yol haritasına göre, tasarruf ve yatırımların birleşmesinin tamamlanması dahil edilmiştir. Dijital bir euro'nun olası tanıtımı açısından uygulanacak yasama çerçevesini hızlı bir şekilde tanımlamak da önemlidir. Hükümetler, EU yönetişim çerçevesi ile birlikte, yapısal yatırımların sürdürülebilirliğini, yapısal reformların yanı sıra, yapısal olarak vermenin yanı sıra, yapısal bir şekilde hazırlanmasının yanı sıra, yapısal olarak verilmesini sağlamalıdır.
Ayrıca oku