Uzmanların yıllarca süren bir gerilemenin başlangıcı olduğuna inandıkları Ukrayna’daki savaşın ekonomik sonuçlarının ağırlığını hissettiği için Rus ekonomisi ikinci çeyrekte dik bir şekilde daraldı.
Rus istatistik ajansı Cuma günü yaptığı açıklamada, ekonominin Nisan ayından Haziran ayına kadar bir önceki yıla göre yüzde 4 küçüldüğünü söyledi. Rapor, Şubat ayında Ukrayna’nın işgalinden bu yana ekonomideki değişimi tam olarak yakalayan ilk üç aylık gayri safi yurtiçi hasıla raporu. Ekonominin yüzde 3.5 büyüdüğü ilk çeyreğe göre keskin bir geri dönüş oldu.
Rusya’yı 600 milyar dolarlık acil döviz ve altın rezervinin yaklaşık yarısından mahrum bırakan Batılı yaptırımlar, Rus bankalarıyla yapılan işlemlere büyük kısıtlamalar getirdi ve Amerikan teknolojisine erişimi keserek yüzlerce büyük Batılı şirketin ülkeden çekilmesine neden oldu. .
Ancak Rusya’ya yapılan ithalatlar kurumuş ve ülkenin dış borcunu ödemeye temerrüde düşmesine neden olan finansal işlemler engellenmiş olsa bile, Rus ekonomisi bazı ekonomistlerin başlangıçta beklediğinden daha dayanıklı olduğunu kanıtladı ve Cuma günü bildirilen GSYİH düşüşü kadar şiddetli değildi. Bazıları, küresel fiyatların artmasıyla birlikte ülkenin kasasının enerji gelirleriyle dolu olması nedeniyle kısmen beklemişti.
Ancak analistler, Batılı ülkeler kritik ihracat geliri kaynakları olan Rus petrol ve gazından giderek uzaklaştıkça ekonomik bedelin daha da ağırlaşacağını söylüyor.
Bank of Finlandiya Geçiş Ekonomileri Enstitüsü’nün kıdemli danışmanı Laura Solanko, Rus ekonomisi hakkında, “Bu yıl derin bir dalış olacağını ve hatta daha sonra çıkacağını düşündük” dedi. Bunun yerine, daha hafif bir ekonomik düşüş oldu, ancak gelecek yıla kadar devam edecek ve ekonomiyi iki yıl boyunca daha sığ bir durgunluğa sokacağını söyledi.
Savaş başlamadan önce 1,5 trilyon dolarlık bir ekonomiye sahip olan Rusya, işgalden sonraki günlerde yaptırımların etkisini azaltmak için hızlı hareket etti. Merkez bankası faiz oranını ikiye katlayarak yüzde 20’ye çıkardı, ülke dışına para akışını ciddi şekilde kısıtladı, Moskova Borsası’nda hisse senedi alım satımını durdurdu ve bankalar üzerindeki düzenlemeleri gevşetti, böylece krediler birikmezdi. Hükümet ayrıca, hane halklarını desteklemek için sosyal harcamaları ve yaptırımlardan zarar gören işletmeler için kredileri artırdı.
Tedbirler, bazı yaptırımların etkisini köreltti. Ruble toparlanırken, Rusya’nın maliyesi yüksek petrol fiyatlarından yararlandı.
Hollanda bankası ING’de Rusya’yı yöneten baş ekonomist Dmitry Dolgin, “Rusya ilk yaptırım şokunu atlattı” ve “şimdiye kadar nispeten dirençli” dedi. Ancak Rusya ticaretini ve finansmanını çeşitlendirmeyi başaramazsa, ekonominin uzun vadede daha zayıf olacağını kaydetti.
Rusya-Ukrayna Savaşı Kapsamımız
Stanford Üniversitesi’ndeki Hoover Enstitüsü’nde araştırma görevlisi olan Michael S. Bernstam, Cuma günü yayınlanan verilerin Rusya’dan gelen diğer raporlarla uyumlu olduğunu söyledi. O da ekonominin bu yılın ikinci yarısında ve ardından 2023’te kötüleşmesini bekliyor.
Petersburg’da dolduruyor. Ülke ekonomisinin önemli bir bölümünü oluşturan Rusya’nın enerji sektörünün görünümü ise belirsiz. Kredi… Anatoly Maltsev/EPA, Shutterstock aracılığıyla
Savaş uzadıkça, birçok ülke ve şirket, Rusya ve yerli şirketleriyle ilişkilerini kalıcı olarak sona erdirmeye çalışacak. İşletmeler, Batı yapımı makineler için yedek parça bulmakta zorlanacak ve yazılımların güncellenmesi gerekecek. İthalatlar artınca Rus şirketlerinin tedarik zincirlerini yeniden düzenlemeleri gerekecek.
Ülke ekonomisinin merkezinde yer alan Rusya’nın enerji endüstrisi için beklentiler kötüleşiyor. Amerika Birleşik Devletleri ve İngiltere, Rusya’dan petrol ithalatını zaten yasakladı ve ülkenin petrol üretimi, Avrupa Birliği’nin ithalat yasağının tam etkisinin yürürlüğe girmesiyle gelecek yılın başlarında daha da düşecek. Uluslararası Enerji Ajansı’na göre, Rusya’nın günde yaklaşık 2,3 milyon varil ham petrol ve petrol ürünü için müşteri bulması gerekecek ki bu, 2022’deki ortalama üretiminin yaklaşık yüzde 20’sine denk geliyor.
Şu ana kadar Hindistan, Çin ve Türkiye gibi ülkeler Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri’nden kaybedilen ticaretin bir kısmını emdi, ancak kaç yeni alıcı bulunabileceği belli değil.
Rus doğal gazına olan bağımlılık da azalmaktadır. Avrupa Merkez Bankası tarafından hazırlanan bir rapora göre, Haziran ayının son haftasında Rusya’dan yapılan toplam Avrupa Birliği gaz ithalatı bir önceki yıla göre yüzde 65 düştü. Bu düşüşlerin bir kısmı, Rusya’nın gaz arzını kesmesi nedeniyle Avrupa’yı zorladı. Ancak Avrupa ülkeleri, alternatif kaynaklar bulma çabalarını hızlandırdı ve örneğin, ek sıvılaştırılmış doğal gaz ithalatı için hızla altyapı geliştiriyor.
“Yatırım ithalatı stoklarının tükenmesi, AB petrol ambargosunun uygulanması, hane halkları üzerinde daha yüksek mali baskı ve devlete daha fazla bağımlılık”, merkez bankası ve hükümetin para sağlama yeteneği zarar görürken ekonomi zarar görecek. ING’den Bay Dolgin, mali desteğin sınırlı olduğunu yazdı.
Rusya’da enflasyon Temmuz’da yüzde 15’in üzerindeydi. Kredi… Yuri Kochetkov/EPA, Shutterstock aracılığıyla
Ukrayna’nın işgalinden kısa bir süre sonra, hanehalklarının kıt olmasını umdukları mallar için çabalarken Rusya’da enflasyon yükseldi. Rusya merkez bankasına göre, Temmuz ayında enflasyon yüzde 15’in üzerindeydi. Halihazırda, enflasyonun yavaşladığına dair işaretler var ve sonuç olarak merkez bankası faiz oranlarını savaş öncesine göre yüzde 8’e indirdi.
Geçen ay banka, ticari faaliyetin beklendiği kadar yavaşlamadığını, ancak ekonomik ortamın “zorlayıcı olmaya devam ettiğini ve ekonomik faaliyeti önemli ölçüde kısıtlamaya devam ettiğini” söyledi.
Banka, ekonominin bu yıl yüzde 4 ila yüzde 6 küçüleceğini tahmin ediyor, bu da savaşın başlamasından hemen sonra başlangıçta beklenenden çok daha az. Bu yüzde 6 rakamı, Uluslararası Para Fonu’ndan gelen son güncellemeyle de eşleşiyor.
Merkez bankası Cuma günü yaptığı açıklamada, ekonominin gelecek yıl daha derin bir daralma yaşayacağı ve 2025 yılına kadar büyümeye dönmeyeceğini söyledi. Banka, enflasyonun yıl sonuna kadar yüzde 12 ila yüzde 15 arasında olacağını tahmin ediyor.
Önümüzdeki aylarda, yaptırımlarla kısıtlanan işletmeler bitmiş ve ham mal stoklarını yenilemek için tedarik zincirlerini değiştirmeye çalıştıkları için tedarik zinciri sorunları zorluklar ortaya çıkaracak.
Bayan Solanko, “Rus ekonomisinin şu anda iyi durumda olduğunu düşünmüyorum” dedi. Ancak yaptırımların ve şirketlerin Rusya’dan ayrılmasının ekonominin hızla çökmesine neden olacağı fikri hiçbir zaman gerçekçi olmadı. “Ekonomiler sadece yok olmaz” dedi.
Merkez bankası Cuma günü yaptığı açıklamada, Rusya ekonomisinin gelecek yıl daha derin bir daralma yaşayacağını ve 2025 yılına kadar büyümeye dönmeyeceğini söyledi. Kredi… Maxim Shipenkov/EPA, Shutterstock aracılığıyla
Rus istatistik ajansı Cuma günü yaptığı açıklamada, ekonominin Nisan ayından Haziran ayına kadar bir önceki yıla göre yüzde 4 küçüldüğünü söyledi. Rapor, Şubat ayında Ukrayna’nın işgalinden bu yana ekonomideki değişimi tam olarak yakalayan ilk üç aylık gayri safi yurtiçi hasıla raporu. Ekonominin yüzde 3.5 büyüdüğü ilk çeyreğe göre keskin bir geri dönüş oldu.
Rusya’yı 600 milyar dolarlık acil döviz ve altın rezervinin yaklaşık yarısından mahrum bırakan Batılı yaptırımlar, Rus bankalarıyla yapılan işlemlere büyük kısıtlamalar getirdi ve Amerikan teknolojisine erişimi keserek yüzlerce büyük Batılı şirketin ülkeden çekilmesine neden oldu. .
Ancak Rusya’ya yapılan ithalatlar kurumuş ve ülkenin dış borcunu ödemeye temerrüde düşmesine neden olan finansal işlemler engellenmiş olsa bile, Rus ekonomisi bazı ekonomistlerin başlangıçta beklediğinden daha dayanıklı olduğunu kanıtladı ve Cuma günü bildirilen GSYİH düşüşü kadar şiddetli değildi. Bazıları, küresel fiyatların artmasıyla birlikte ülkenin kasasının enerji gelirleriyle dolu olması nedeniyle kısmen beklemişti.
Ancak analistler, Batılı ülkeler kritik ihracat geliri kaynakları olan Rus petrol ve gazından giderek uzaklaştıkça ekonomik bedelin daha da ağırlaşacağını söylüyor.
Bank of Finlandiya Geçiş Ekonomileri Enstitüsü’nün kıdemli danışmanı Laura Solanko, Rus ekonomisi hakkında, “Bu yıl derin bir dalış olacağını ve hatta daha sonra çıkacağını düşündük” dedi. Bunun yerine, daha hafif bir ekonomik düşüş oldu, ancak gelecek yıla kadar devam edecek ve ekonomiyi iki yıl boyunca daha sığ bir durgunluğa sokacağını söyledi.
Savaş başlamadan önce 1,5 trilyon dolarlık bir ekonomiye sahip olan Rusya, işgalden sonraki günlerde yaptırımların etkisini azaltmak için hızlı hareket etti. Merkez bankası faiz oranını ikiye katlayarak yüzde 20’ye çıkardı, ülke dışına para akışını ciddi şekilde kısıtladı, Moskova Borsası’nda hisse senedi alım satımını durdurdu ve bankalar üzerindeki düzenlemeleri gevşetti, böylece krediler birikmezdi. Hükümet ayrıca, hane halklarını desteklemek için sosyal harcamaları ve yaptırımlardan zarar gören işletmeler için kredileri artırdı.
Tedbirler, bazı yaptırımların etkisini köreltti. Ruble toparlanırken, Rusya’nın maliyesi yüksek petrol fiyatlarından yararlandı.
Hollanda bankası ING’de Rusya’yı yöneten baş ekonomist Dmitry Dolgin, “Rusya ilk yaptırım şokunu atlattı” ve “şimdiye kadar nispeten dirençli” dedi. Ancak Rusya ticaretini ve finansmanını çeşitlendirmeyi başaramazsa, ekonominin uzun vadede daha zayıf olacağını kaydetti.
Rusya-Ukrayna Savaşı Kapsamımız
- Yerde : Ukrayna’nın üstlendiği bir dizi patlama, Kremlin’in işgali altındaki Kırım’daki önemli bir Rus hava üssünü sarstı. Rusya hasarın boyutunu küçümsedi, ancak mevcut kanıtlar farklı bir hikaye anlattı.
- Ağır kayıplar:Savaşta şaşırtıcı derecede yüksek Rus kayıpları, Moskova’nın kilit hedeflerinden birine ulaşamayacağı anlamına geliyor: Ukrayna’nın tüm doğu bölgesini ele geçirmek.
- nükleer sığınak : Bölgede çatışmalar yoğunlaşırken, Rus ordusu güney Ukrayna’daki bir nükleer santrali kale olarak kullanıyor. Felaket boyutunda bir nükleer kaza riski, Birleşmiş Milletler’i alarma geçirmeye ve durumu değerlendirmek için sahaya giriş için yalvarmaya sevk etti.
- Baştan başlamak:Rusya’nın işgali nedeniyle memleketlerinden ayrılmaya zorlanan Ukraynalılar bir miktar teselli buluyor ve yeni şehirlerde iş kurmayı başarıyorlar.
Stanford Üniversitesi’ndeki Hoover Enstitüsü’nde araştırma görevlisi olan Michael S. Bernstam, Cuma günü yayınlanan verilerin Rusya’dan gelen diğer raporlarla uyumlu olduğunu söyledi. O da ekonominin bu yılın ikinci yarısında ve ardından 2023’te kötüleşmesini bekliyor.
Petersburg’da dolduruyor. Ülke ekonomisinin önemli bir bölümünü oluşturan Rusya’nın enerji sektörünün görünümü ise belirsiz. Kredi… Anatoly Maltsev/EPA, Shutterstock aracılığıyla
Savaş uzadıkça, birçok ülke ve şirket, Rusya ve yerli şirketleriyle ilişkilerini kalıcı olarak sona erdirmeye çalışacak. İşletmeler, Batı yapımı makineler için yedek parça bulmakta zorlanacak ve yazılımların güncellenmesi gerekecek. İthalatlar artınca Rus şirketlerinin tedarik zincirlerini yeniden düzenlemeleri gerekecek.
Ülke ekonomisinin merkezinde yer alan Rusya’nın enerji endüstrisi için beklentiler kötüleşiyor. Amerika Birleşik Devletleri ve İngiltere, Rusya’dan petrol ithalatını zaten yasakladı ve ülkenin petrol üretimi, Avrupa Birliği’nin ithalat yasağının tam etkisinin yürürlüğe girmesiyle gelecek yılın başlarında daha da düşecek. Uluslararası Enerji Ajansı’na göre, Rusya’nın günde yaklaşık 2,3 milyon varil ham petrol ve petrol ürünü için müşteri bulması gerekecek ki bu, 2022’deki ortalama üretiminin yaklaşık yüzde 20’sine denk geliyor.
Şu ana kadar Hindistan, Çin ve Türkiye gibi ülkeler Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri’nden kaybedilen ticaretin bir kısmını emdi, ancak kaç yeni alıcı bulunabileceği belli değil.
Rus doğal gazına olan bağımlılık da azalmaktadır. Avrupa Merkez Bankası tarafından hazırlanan bir rapora göre, Haziran ayının son haftasında Rusya’dan yapılan toplam Avrupa Birliği gaz ithalatı bir önceki yıla göre yüzde 65 düştü. Bu düşüşlerin bir kısmı, Rusya’nın gaz arzını kesmesi nedeniyle Avrupa’yı zorladı. Ancak Avrupa ülkeleri, alternatif kaynaklar bulma çabalarını hızlandırdı ve örneğin, ek sıvılaştırılmış doğal gaz ithalatı için hızla altyapı geliştiriyor.
“Yatırım ithalatı stoklarının tükenmesi, AB petrol ambargosunun uygulanması, hane halkları üzerinde daha yüksek mali baskı ve devlete daha fazla bağımlılık”, merkez bankası ve hükümetin para sağlama yeteneği zarar görürken ekonomi zarar görecek. ING’den Bay Dolgin, mali desteğin sınırlı olduğunu yazdı.
Rusya’da enflasyon Temmuz’da yüzde 15’in üzerindeydi. Kredi… Yuri Kochetkov/EPA, Shutterstock aracılığıyla
Ukrayna’nın işgalinden kısa bir süre sonra, hanehalklarının kıt olmasını umdukları mallar için çabalarken Rusya’da enflasyon yükseldi. Rusya merkez bankasına göre, Temmuz ayında enflasyon yüzde 15’in üzerindeydi. Halihazırda, enflasyonun yavaşladığına dair işaretler var ve sonuç olarak merkez bankası faiz oranlarını savaş öncesine göre yüzde 8’e indirdi.
Geçen ay banka, ticari faaliyetin beklendiği kadar yavaşlamadığını, ancak ekonomik ortamın “zorlayıcı olmaya devam ettiğini ve ekonomik faaliyeti önemli ölçüde kısıtlamaya devam ettiğini” söyledi.
Banka, ekonominin bu yıl yüzde 4 ila yüzde 6 küçüleceğini tahmin ediyor, bu da savaşın başlamasından hemen sonra başlangıçta beklenenden çok daha az. Bu yüzde 6 rakamı, Uluslararası Para Fonu’ndan gelen son güncellemeyle de eşleşiyor.
Merkez bankası Cuma günü yaptığı açıklamada, ekonominin gelecek yıl daha derin bir daralma yaşayacağı ve 2025 yılına kadar büyümeye dönmeyeceğini söyledi. Banka, enflasyonun yıl sonuna kadar yüzde 12 ila yüzde 15 arasında olacağını tahmin ediyor.
Önümüzdeki aylarda, yaptırımlarla kısıtlanan işletmeler bitmiş ve ham mal stoklarını yenilemek için tedarik zincirlerini değiştirmeye çalıştıkları için tedarik zinciri sorunları zorluklar ortaya çıkaracak.
Bayan Solanko, “Rus ekonomisinin şu anda iyi durumda olduğunu düşünmüyorum” dedi. Ancak yaptırımların ve şirketlerin Rusya’dan ayrılmasının ekonominin hızla çökmesine neden olacağı fikri hiçbir zaman gerçekçi olmadı. “Ekonomiler sadece yok olmaz” dedi.
Merkez bankası Cuma günü yaptığı açıklamada, Rusya ekonomisinin gelecek yıl daha derin bir daralma yaşayacağını ve 2025 yılına kadar büyümeye dönmeyeceğini söyledi. Kredi… Maxim Shipenkov/EPA, Shutterstock aracılığıyla